Tőkepiac • Engedély • 2018. április 17.
Gyakran felmerülő kérdés, hogy ha egy magánszemély vagy egy vállalkozás a saját pénzét, tőkéjét, vagyonát tőzsdei vagy tőzsdén kívüli ügylet keretében pénzügyi eszközökbe fektei és ezen eszközöket később nyereség reményében továbbértékesíti, akkor ez a tevékenység a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) szerint engedélyköteles tevékenység vagy sem. A kérdés feltevése azért indokolt, mert a pénzügyi eszköz saját eszköz terhére történő adásvétele - vagyis a sajátszámlás kereskedés - a Bszt. 5. § (1) bekezdés c) pontja értelmében befektetési szolgáltatási tevékenységnek, azaz engedélyköteles tevékenységnek minősül, ám a Bszt. 2. § (1) bekezdés a) pontja bizonyos feltételek teljesülése esetén mégis kivételt enged az engedély megszerzésének kötelezettsége alól.
2018. január 3. napját megelőzően a Bszt. szabályai és az azok alapján kialakult felügyeleti gyakorlat világosnak tekinthető iránymutatásokat adtak annak meghatározása érdekében, hogy a fent leírt tevékenység mely feltételek esetén tekinthető engedélykötelesnek. 2018. január 3. napján azonban hatályba lépett a pénzügyi eszközök piacairól, valamint a 2002/92/EK irányelv és a 2011/61/EU irányelv módosításáról szóló Európai Parlament és Tanács 2014. május 15-i 2014/65/EU irányelve (MiFID II rezsim), mely a kialakult gyakorlat alapját képező szabályozást némileg megváltoztatta.
Ahhoz, hogy megállapíthassuk, hogy a végezni kívánt tevékenység, egyébként a Bszt. alapján sajátszámlás kereskedésként a Bszt. hatálya alá tartozik-e – és ezáltal engedélyköteles-e –vagy sem, első lépésként azt kell megvizsgálni, hogy milyen eszközzel vagy termékekkel kívánnak kereskedni. A korábbi szabályozás pénzügyi eszköz és pénzügyi eszköz között nem tett különbséget, az új szabályok alapján azonban, ha a vállalkozás árualapú származtatott termékkel, kibocsátási egységgel, vagy az arra vonatkozó származtatott termékkel kíván kereskedni, akkor ez a tevékenység minden esetben engedélykötelesnek minősül.
A Bszt. 2018. január 3. napját megelőző szabályai tartalmaztak egy, a fentiekben egyáltalán nem érintett feltételt is: a kereskedési tevékenység nem folyhatott gyakori és rendszeres alapon. A MiFID II rezsim megváltozott szabályai alatt azonban ennek a feltételnek már nem kell teljesülnie ahhoz, hogy a sajátszámlás kereskedést a vállalkozás engedély nélkül végezhesse, vagyis elméletben alapítható egy vállalkozás pusztán arra a célra, hogy saját vagyonának terhére pénzügyi eszközöket vásároljon és adjon el. Még mielőtt azonban tömegesen nekilátnának ilyen vállalkozásokat alapítani, érdemes kiemelni, hogy a Bszt. szabályainak autentikus értelmezését a Magyar Nemzeti Bank mint felügyeletként eljáró hatóság lesz hivatott megadni, és amíg ez az értelmezés nem áll rendelkezésre, addig javasolt, hogy az esetleges felügyeleti szankciókat elkerülendő a jogalkalmazók a lehető legszigorúbban értelmezzék a megváltozott rendelkezéseket. Fontos továbbá felhívni a figyelmet arra, hogy a kapcsolódó felügyeleti állásfoglalás hiányában - de még annak birtokában is - csak az egyedi tényállás részletes vizsgálatát követően lehet megállapítani, hogy az adott tevékenység a fentiek alapján engedélykötelesnek minősül vagy sem.
Vissza a hírekhez
The Legal 500 Green Guide EMEA 2024
Állandó Választottbíróság választottbíró ajánlási lista
Az MNB vezetői körlevélben emlékezteti a kibocsátókat a MAR rendelkezéseinek betartására
A pénzügyi ágazati törvények változásai az év végén - Szervezet és működés
Honlapunk sütiket használ annak érdekében, hogy személyre szabott módon tudjuk megjeleníteni Önnek a tartalmakat. Kérjük, olvassa el Süti Kezelési Tájékoztatónkat, amelyben további információkat olvashat a sütikről és azok kezeléséről. Beállításait módosíthatja ezen a linken vagy saját böngészőjének beállításaiban.
Ezek a sütik szükségesek a weboldal futtatásához, és nem kapcsolhatók ki. Az ilyen sütik csak olyan műveletekre vonatkoznak, mint például a nyelv, az adatvédelmi preferenciák. Beállíthatja a böngészőjét, hogy blokkolja ezeket a sütiket, de webhelyünk esetleg nem megfelelően fog működik.
A Süti Adatkezelési Tájékoztatót megismertem és hozzájárulok ahhoz, hogy a Gárdos Mosonyi Tomori Ügyvédi Iroda, mint adatkezelő a Google Analytics sütikkel kapcsolatban az IP címemet statisztikai célból kezelje. Tudomásul veszem, hogy a hozzájárulásomat bármikor visszavonhatom.